У Golan Plastic Products (TLV:GLPL) довольно здоровый баланс

Oct 23, 2023

Анализ акций

Некоторые говорят, что волатильность, а не долг, является лучшим способом думать о риске для инвестора, но Уоррен Баффет, как известно, сказал, что «волатильность далеко не синоним риска». Поэтому может быть очевидно, что вам нужно учитывать долг, когда вы думаете о том, насколько рискованны те или иные акции, потому что слишком большой долг может потопить компанию. Важно,ООО "Голан Пластик Продактс" (TLV:GLPL) имеет долг. Но беспокоит ли этот долг акционеров?

Долг — это инструмент, помогающий бизнесу расти, но если бизнес не в состоянии расплатиться со своими кредиторами, то он существует в их власти. В конечном итоге, если компания не сможет выполнить свои юридические обязательства по погашению долга, акционеры могут уйти ни с чем. Однако более частым (но все же дорогостоящим) случаем является ситуация, когда компания вынуждена выпускать акции по заниженным ценам, постоянно размывая акционеров, просто чтобы укрепить свой баланс. Однако, заменив разбавление, долг может стать чрезвычайно хорошим инструментом для предприятий, которым нужен капитал для инвестирования в рост с высокой нормой прибыли. Первым шагом при рассмотрении уровня долга компании является рассмотрение ее денежных средств и долга вместе.

Ознакомьтесь с нашим последним анализом Golan Plastic Products

На изображении ниже, на которое вы можете нажать для более подробной информации, показано, что по состоянию на март 2023 года долг Golan Plastic Products составлял 71,6 млн фунтов стерлингов по сравнению с 38,3 млн фунтов стерлингов за один год. Тем не менее, у него есть 25,7 млн ​​фунтов стерлингов денежных средств, компенсирующих это, что приводит к чистому долгу примерно в 45,9 млн фунтов стерлингов.

Согласно последнему отчетному балансу, у Golan Plastic Products были обязательства на сумму 120,7 млн ​​фунтов стерлингов со сроком погашения в течение 12 месяцев и обязательства на сумму 100,3 млн фунтов стерлингов со сроком погашения более 12 месяцев. С другой стороны, у него были денежные средства в размере 25,7 млн ​​фунтов стерлингов и дебиторская задолженность на сумму 168,3 млн фунтов стерлингов со сроком погашения в течение года. Таким образом, общая сумма его обязательств на ₪27,0 млн превышает сумму денежных средств и краткосрочной дебиторской задолженности.

Поскольку публично торгуемые акции Golan Plastic Products стоят в общей сложности ₪396,7 млн, маловероятно, что такой уровень обязательств будет представлять собой серьезную угрозу. Тем не менее, мы считаем, что стоит следить за силой баланса компании, поскольку он может меняться со временем.

Мы используем два основных коэффициента, чтобы получить информацию об уровне долга по отношению к прибыли. Первый представляет собой чистый долг, разделенный на прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), а второй показывает, во сколько раз прибыль до вычета процентов и налогов (EBIT) покрывает расходы по процентам (или, для краткости, покрытие процентов). . Преимущество этого подхода заключается в том, что мы принимаем во внимание как абсолютный размер долга (от чистого долга к EBITDA), так и фактические процентные расходы, связанные с этим долгом (с его коэффициентом покрытия процентов).

Чистый долг Golan Plastic Products всего в 0,79 раза превышает ее EBITDA. А его EBIT легко покрывает процентные расходы, будучи в 20,9 раз больше. Поэтому мы довольно спокойно относимся к сверхконсервативному использованию долга. Показатель EBIT компании Golan Plastic Products в прошлом году был довольно стабильным, но это не должно быть проблемой, учитывая, что у компании не так много долгов. Балансовый отчет, очевидно, является той областью, на которой следует сосредоточиться при анализе долга. Однако именно доходы Golan Plastic Products повлияют на то, как будет складываться ее баланс в будущем. Поэтому, рассматривая долг, определенно стоит обратить внимание на тенденцию доходов. Нажмите здесь, чтобы просмотреть интерактивный снимок.

Наконец, компания может погасить долг только наличными, а не бухгалтерской прибылью. Поэтому стоит проверить, какая часть этого EBIT подкреплена свободным денежным потоком. За последние три года компания Golan Plastic Products зафиксировала свободный денежный поток в размере 43% от своей EBIT, что ниже, чем мы ожидали. Это не очень хорошо, когда дело доходит до погашения долга.

Хорошей новостью является то, что продемонстрированная Golan Plastic Products способность покрывать процентные расходы за счет EBIT радует нас, как пушистый щенок малыша. И это только начало хороших новостей, поскольку отношение чистого долга к EBITDA также очень обнадеживает. Учитывая все это, кажется, что Golan Plastic Products может легко справиться со своим текущим уровнем долга. Конечно, хотя это кредитное плечо может повысить доходность капитала, оно несет в себе больший риск, поэтому на него стоит обратить внимание. При анализе уровня долга очевидным отправным пунктом является баланс. Но в конечном итоге каждая компания может содержать риски, существующие за пределами баланса. Например, компания Golan Plastic Products имеет